При упоминании фондового рынка мы все думаем об акциях. Однако история фондового рынка столь же древняя, как и периоды, когда начали покупать и продавать сельскохозяйственную продукцию и промышленные металлы. Для купли-продажи этих товаров, которые мы сегодня называем сырьевыми, с древнейших времён создавались рынки и ярмарки, которые и были приняты за начало фондовой биржи.
Фондовая биржа — это рынок, на котором организуется торговля товарами, пользующимися спросом и обращающимися по определённым правилам. Другими словами, на фондовой бирже обращаются ценные бумаги, иностранная валюта, коммерческие товары и сырьё. Фондовый рынок выражается как торговая площадка, функционирующая в форме спроса и предложения при посредничестве брокера и создании рыночных условий.
Первые биржевые сделки совершались на рынках и ярмарках, где покупались и продавались товары. В последующий период торговля на рынках и ярмарках развивалась, и биржевые операции получили широкое распространение. С появлением посредников в торговле драгоценными металлами рынок расширился, и на него пришла торговля коммерческими векселями. В 1487 году в Антверпене (Бельгия) была создана первая фондовая биржа. В XVI веке биржи были созданы в Париже и Лондоне, в XVII веке — в Берлине и Базеле, в XVIII веке — в Вене и Нью-Йорке, а в XIX веке — в Брюсселе, Риме, Милане, Мадриде, Стамбуле и Токио.
Лондонская фондовая биржа, основанная в 1801 году, начала свою работу в 1802 году, однако юридически годом основания принято считать 1875 год. Совет, являющийся контролирующим органом Лондонской фондовой биржи, был создан в 1945 году. Помимо Лондонской фондовой биржи, фондовые биржи были созданы также в Нью-Йорке и Канаде.
В Турции фондовая биржа была создана одновременно с началом банковской деятельности. До провозглашения Эпохи второй конституции [1] на бирже регистрировались ценные бумаги иностранных компаний, созданных в Стамбуле, Измире, Салониках и Бейруте, а также все иностранные ценные бумаги, такие как облигации и акции Панамского и Суэцкого каналов. После начала Эпохи второй конституции на бирже стали обращаться и ценные бумаги отечественных компаний. В частности, железнодорожные, горнодобывающие, электрические, газовые, трамвайные компании и другие привилегированные компании выпустили первые внутренние ценные бумаги Османской фондовой биржи. В 1929 году, с принятием «Закона о ценных бумагах и валютных биржах» (Menkul Kıymetler ve Kambiyo Borsaları Kanunu), деятельность фондовой биржи была регламентирована и получила название «Стамбульская фондовая биржа» [2]. Позднее вступило в силу Положение о Стамбульской фондовой бирже, официальная церемония открытия которой состоялась 26 декабря 1985 года.
Кризис 1929 года и крах Нью-Йоркской фондовой биржи
Кризис 1929 года, известный как самый страшный кризис в мире, является важным примером, поскольку он затронул практически все страны мира в то время, когда глобализация ещё не была осуществлена. В 1929 году кризис начался с краха сначала Нью-Йоркской, а затем и других крупнейших фондовых бирж, после чего распространился на промышленность, сферу услуг и сельское хозяйство. Он был назван «Великой депрессией» [3], поскольку привёл к безработице более чем 50 миллионов человек по всему миру, в основном — в промышленно развитых странах, к снижению общего объёма мирового производства на 40% и мировой торговли на 70%, и его последствия продолжались вплоть до Второй мировой войны.
В экономике США спекулятивный спрос на развивающиеся отрасли привёл к стремительному росту всех американских фондовых рынков, особенно Нью-Йоркской фондовой биржи. В 1928 году на рынке недвижимости Флориды наблюдался инфляционный пузырь, похожий на «ипотечный кризис» на рынке жилья США в 2008 году. В этот период были созданы условия несовершенной конкуренции [4] в промышленности и сфере услуг, а более половины экономики находилось под контролем около 200 компаний. По мере углубления кризиса правительство США не вмешивалось и не создавало никаких стимулов в соответствии с представлениями классических экономистов. 24 октября 1929 года голландские и немецкие инвесторы начали разгружать свои портфели и уходить с рынка. Однако во вторник, 29 октября 1929 года, фондовый рынок рухнул. Этот день, вошедший в историю как «Чёрный вторник» (Black Tuesday) [5], принёс убытки в размере 4,2 миллиарда долларов по ценам того дня. За короткое время обанкротилось около 4000 банков. В связи с чрезмерным обесцениванием денег вместо них в торговле стала использоваться бартерная система, и так продолжалось некоторое время. В этот период царили голод, нищета и безденежье, экономика не оживала, а фондовый рынок не поднимался до тех пор, пока Рузвельт не принял решение о вступлении Америки во Вторую мировую войну и не началось крупномасштабное производство оружия и боеприпасов для неё.
Одним из основных факторов воздействия обвала на массы стало то, что, начиная с 1920-х годов, подавляющее большинство людей направляло свои сбережения на быстрорастущий фондовый рынок. Вторым фактором стала массовая безработица, вызванная остановкой реального сектора экономики. Таким образом, отсутствие спроса, вызванное кризисом, привело к падению цен в мире почти на 60%.
Америка после распада Советского Союза в 1990-е годы, после того, как взяла под свой контроль мировую экономику и межгосударственные отношения, заставила слаборазвитые страны принять программу «косвенных инвестиций». В конце октября 1997 года стоимость акций, торгуемых на основных фондовых биржах, резко упала. Сначала это падение началось на Гонконгской фондовой бирже. Затем оно распространилось на Японию, а потом — на европейские и американские фондовые рынки. Владельцы акций, стоимость которых упала, стали опасаться, что может повториться экономический кризис 1929 года.
Этот кризис в Европе и США имеет свою историю. В Юго-Восточной Азии цены на валюту и стоимость акций некоторых компаний упали, что привело к банкротству ряда компаний и банков. Кризис начался сначала в Таиланде, затем перекинулся на Филиппины, Малайзию и Индонезию. Затем, как заразная болезнь, кризис перекинулся на Южную Корею и Тайвань на севере Азии, а оттуда — на Гонконгскую фондовую биржу, которая считается базой Запада в Азии. Когда западные биржи проснулись, они поняли, что столкнулись с опасной болезнью, а затем с ними произошло то, что случилось с европейскими и нью-йоркскими биржами. В Юго-Восточной Азии мало кто входит и выходит на фондовый рынок. Участники плохо ориентируются в подводных камнях. Бенефициарами (выгодоприобретателями) фондового рынка являются правители, поддерживающие капиталистический капитал, как, например, в Таиланде и Индонезии. Америка — как часть экономической структуры нового мирового порядка — поощряла этих и многих других правителей других стран открывать в своих странах фондовые биржи западного образца под предлогом «поощрения инвестиций» западных владельцев капитала и позволять западным капиталистам приходить и приносить свои капиталы в эти страны, а затем легко выводить их, когда им вздумается.
Однако, несмотря на то, что всё это обозначается как «косвенные инвестиции», они не обеспечивают развития экономики страны. Это происходит потому, что «косвенные инвестиции» не являются реальными инвестициями. Реальные инвестиции — это то, что американцы сразу после Второй мировой войны перехватили множество заводов и компаний в Европе и за её пределами, управляли ими напрямую, связали их с материнскими компаниями и запустили реальное производство. «Косвенные инвестиции», с другой стороны, реализуются через покупку акций, принадлежащих местным компаниям или государствам. Часть этих акций выставляется на продажу на фондовой бирже соответствующей страны, и инвесторы покупают их на бирже. Западные инвесторы, состоящие из богатых людей, имеющих миллионы и даже миллиарды долларов в инвестиционных фондах, и людей, берущих кредиты в банках, приезжают в эти страны и покупают акции соответствующей страны. Эти инвесторы не ожидают, что стоимость акций будет расти обычным образом. Они используют определённые методы, чтобы обеспечить признание и репутацию покупаемых ими акций. В прессу просачивается информация о том, что на покупку определённых акций выделен большой капитал или что будущее компании, акции которой они покупают, блестящее. Ведётся интенсивная пропагандистская работа. Таким образом, эти страны начинают скупать акции пропагандируемой компании. Когда цены вырастают до нужного им уровня, они начинают продавать свои акции населению страны на местной фондовой бирже. Таким образом, они очень быстро получают основную сумму и прибыль. При этом они делают всё это так, что население страны не замечает этого. Иногда несколько западных инвесторов (владельцев брокерских контор) выступают на фондовом рынке как единое целое. Иногда, при внезапном уходе этих институтов, происходит общий обвал фондового рынка. Стоимость валюты страны резко падает, а местные банки, дававшие деньги в долг для спекуляций на фондовом рынке, оказываются на грани банкротства. Именно такие «косвенные инвестиции» навязывают США «слаборазвитым странам» с тех пор, как после распада СССР они взяли на себя единоличный суверенитет над межгосударственными отношениями и мировой экономикой. Этот вид инвестиций более опасен, чем прямые, и последствия его гораздо хуже. Будь то латиноамериканские страны, такие как Мексика, Бразилия и Аргентина, или страны Ближнего Востока, такие как Турция, Египет и Иордания, последовательные экономические и финансовые потрясения в этих странах означают обнищание народа, потому что это означает разграбление капитала и экономики слаборазвитых стран и эксплуатацию их богатств.
Основная причина кризисов фондовых рынков США и Европы, Нью-Йоркской и Лондонской фондовых бирж отличается от слаборазвитых стран. Это хорошо зарекомендовавшие себя фондовые биржи. Суммы денег, вложенные в акции и облигации, очень велики. Считается, что их стоимость превышает стоимость реальных активов в этих странах, включая землю, торговые товары, заводы и другие активы. Спекулятивные инвесторы заключают контракты, составляют стили и планы, чтобы определить время покупки и продажи акций и повлиять на цены. Таким образом, планы, стили и хитроумные контракты, которые будут использоваться на фондовом рынке, изучаются и исследуются во многих университетах.
В капиталистическом обществе не придаётся значения никаким ценностям, кроме материальных. Богатые, составляющие небольшой процент населения, имеют преимущество над подавляющим большинством, которое не может удовлетворить даже свои основные потребности и живёт в нищете и страданиях. Фондовый рынок на Западе не может существовать, выживать и развиваться, если не функционируют три основных института капиталистической экономики. К ним относятся:
1. Возможность регистрации компаний в качестве акционерных обществ.
2. Процентная банковская система.
3. Система бумажных денег.
Эти три системы способствовали разделению капиталистической экономики на две структуры.
А. Реальная экономика, которая состоит из реального производства товаров и услуг.
Б. Виртуальная экономика.
Будь то ценные бумаги, находящиеся в собственности компании, в долговом портфеле государства или компании, недвижимость или находящиеся в обращении финансовые бумаги, предоставляющие владельцу определённые права, — это юридические и правовые документы, которые можно покупать и продавать, а также использовать в одностороннем порядке в обороте. Всё это не имеет ни отдалённого, ни близкого отношения к реальной экономике. В результате такое развитие виртуальной экономики страны значительно превысило объём операций/транзакций в реальной экономике. Всё это приводит к отрыву биржи и других финансовых бумаг от реальной экономики. Об этом свидетельствует тот факт, что те, кто обращается на фондовом рынке, руководствуются определённым процентом прибыли как мерой роста или падения стоимости акций какой-либо компании.
Роль банков на фондовых рынках более опасна, чем роль, которую они играют в реальной экономике. Это связано с тем, что люди, покупающие и продающие акции, покупают за счёт кредита во много раз больше своих средств. В этом случае человек, работающий на фондовом рынке, покупает в двадцать раз больше акций, чем он может купить на свой капитал. Банковская система, работающая под процент, вызывает на фондовом рынке колебания между обращением и инфляцией и сжатием цен. Когда акции какой-либо компании растут на фондовом рынке, к биржевым маклерам в виде кредитов притекают огромные суммы денег, в результате чего в их руках обращается во много раз больше денег, чем на самом деле. Процентная банковская система основана на «доверии» вкладчиков к банкам. Другими словами, она основана на уверенности в том, что они могут забрать все свои вклады, когда захотят. Однако это является полным обманом и противоречит реальному положению дел в банковской сфере. Чтобы избежать подобной ситуации, на Западе придумали бумажную денежную систему и доверили управление ей Центральному банку от имени всех банков страны. Всё это было сделано для того, чтобы скрыть недостатки банковской системы. Это призвано предотвратить эксцессы и обеспечить доверие населения к капиталистической системе.
Бумажная денежная система даёт Центральному банку право выпускать бумажные деньги для обращения в стране. Ценность этих денег заключается не в самих деньгах (бумаге). Использование этих банкнот обязательно для расчётов. Если кто-либо отказывается принять эти деньги для оплаты своего требования, закон заставляет его принять их. В противном случае его право утрачивается. Это означает следующее, что Центральный банк осуществляет те финансовые операции, которые он считает необходимыми для реализации политики государства. Например, если в государственной казне не осталось денег от налогов и других статей доходов, то в Центральный банк подаётся заявка на «кредит». Другими словами, в Центральном банке открывается счёт, который будет использоваться для государственных расходов путём записи долга в казначейство. Если Центральный банк видит, что стране нужны деньги для заимствования, он покупает долговые ценные бумаги, принадлежащие казначейству или компаниям. Это считается новым видом денег. Например, когда в 1987 году стоимость акций в Нью-Йорке упала, Центральный банк США напечатал большое количество денег, чтобы купить у банков и на рынке долговые ценные бумаги на миллиарды долларов. Это позволило Центральному банку получить достаточно денег, чтобы ослабить давление долгов и спекулянтов на фондовом рынке. Банки были спасены от банкротства, хотя бы на мгновение, прикрыв позор банковской системы, работающей под проценты.
Бумажные деньги получают свою ценность от закона, который регулирует их обращение. Они стали деньгами, которые используются принудительно, без эквивалента в золоте или серебре, без использования вместо них и не имея никакой внутренней стоимости. Колониальные страны стали использовать их как средство колонизации и играть с мировой валютной системой в своих интересах. Они создавали денежные кризисы и экономические проблемы. Увеличивая выпуск бумажных денег, они создавали масштабную денежную инфляцию. Денежная инфляция привела к ослаблению покупательной способности денег. Такова реальность Запада — основателя капиталистической системы — и «фондовой биржи» во всех странах, управляемых капитализмом, подражая Западу. В результате существования в капиталистической системе капиталистических компаний, процентной банковской системы и виртуальных бумажных денег формируются эти виртуальные рынки и происходят тяжёлые кризисы. Все эти потрясения и кризисы на Западе и в других частях света свидетельствуют о порочности как капиталистической экономики, так и системы бумажных денег. Но что действительно порочно, так это сам капитализм. Как уже неоднократно было доказано, демократические государства не приносят человечеству никакой пользы, а единственным смыслом их существования является защита влияния богатых, то есть владельцев капитала, и предоставление им возможностей для увеличения своего богатства. Демократия, права человека, свободы, народовластие — всё это не более чем обман. Это так называемые «обещания» капиталистов, прикрывающие их понимание колониализма. Мы можем легко убедиться в этом на примере Ирака, Сирии, Афганистана и других стран. Система капитализма основана на эксплуатации и действует на этой основе в любом случае. Коррупция и неудачи — это реальность капитализма, которая захлестнула весь мир.
Если бы западные мыслители, несмотря на отсутствие у них веры в Ислам, взглянули на проблему объективно, они бы поняли, что только исламская экономическая система способна обеспечить безопасную экономическую жизнь, свободную от кризисов. Но они пытались замаскировать недостатки капиталистической системы, далёкие от объективности. Именно Всевышний Аллах, Ар-Разик (Питающий, Дающий рызк) и Аль-Халик (Творец), определил для Своих созданий исламскую экономическую систему. Он лучше всех знает проблемы Своих созданий и то, что обеспечит им здоровую и безопасную жизнь.
По мнению капиталистов, определение акционерных обществ выглядит следующим образом: «Это соглашение между пятью или более лицами о разделении прибыли или убытков, которые будут получены от финансового проекта, путём внесения капитала для реализации финансового проекта в соответствии с определённым договором». Данное определение и способ создания акционерных обществ не рассматриваются как договор между двумя людьми с точки зрения положений Шариата. Потому что в договоре, заключённом по Шариату, между двумя сторонами должны быть «иджаб» (предложение) и «кабуль» (принятие). В договоре должно быть две стороны. Между двумя сторонами заключается договор, в котором одна из них выполняет требование «иджаб», делая предложение по контракту, например, говоря: «Я стал для вас партнёром», — а вторая сторона отвечает словом, выражающим «кабуль» (принятие), например: «Я принял», — или: «Я согласился». Если в договоре отсутствуют обе стороны или не произнесено одно из слов «иджаб» и «кабуль», то договор не считается заключённым и не называется в Шариате договором. Этот феномен акционерного общества противоречит феномену компании в Исламе. Это объясняется тем, что в Исламе «компания — это договор между двумя или более лицами на выполнение финансовой задачи с целью получения прибыли». Этот договор должен быть заключён между двумя или более лицами. Неправильно, если он заключается в форме одностороннего волеизъявления. На его заключение должно быть получено согласие как минимум двух или более лиц. Договор должен быть основан на выполнении работы с целью получения прибыли. Недопустимо довольствоваться только выплатой денег. Недостаточно так же стремиться только к партнёрству. В договоре компании необходимо стремиться к достижению денежной цели. Реализация такой цели может быть осуществлена либо путём физического участия всех, одного или некоторых участников договора, когда другие лица участвуют своими деньгами. Для этого необходимо, чтобы хотя бы один человек физически участвовал в компании. Поэтому все виды исламских компаний требуют физического участия одного из партнёров. Физическое участие (бадан) является одним из основных элементов договора компании. Когда имеется физическое присутствие, договор с компанией заключён. Если физическое участие в компании отсутствует, договор с компанией не заключается.
В капиталистической системе партнёрство в акционерном обществе реализуется только через покупку акций компании непосредственно у компании или у того, кто ранее приобрёл акции у компании. При этом не происходит никаких переговоров или договорённостей между акционером и компанией или другими акционерами. В данном случае не существует двух сторон, между которыми должен быть заключён договор. Не существует «ижаба» (предложения) и «кабуля» (принятия). Каждый акционер становится партнёром компании, приобретая акции. Поэтому в акционерном обществе нет союза между двумя лицами. Есть только воля одного человека стать партнёром компании в индивидуальном порядке. Западные юристы трактуют это как обязательный договор, даже при том, что он односторонний. В соответствии с такой структурой договор акционерного общества не имеет юридической силы с точки зрения Шариата. Ведь шариатский договор — это договор, в котором одна из договаривающихся сторон делает предложение, а другая его принимает. Поскольку в акционерном обществе эти условия отсутствуют, договор не считается заключённым по Шариату, ведь партнёрами акционерного общества являются не физические лица, а капитал. Таково положение акционерных обществ с точки зрения Шариата.
С другой стороны, акции компании — это финансовые бумаги, представленные акциями, стоимость которых определяется при их покупке или продаже. Они не представляют собой капитал компании при её создании. Акция — это часть, которая не может быть выделена из активов компании. Она не является частью капитала. Стоимость акций не является неизменной. Она постоянно меняется в зависимости от прибыли компании. Хукм о торговле акциями и облигациями таких компаний является харамом. Это связано с тем, что они являются акциями акционерного общества, что является недействительным (батыль) с точки зрения Шариата. Это облигации, которые содержат суммы, представляющие собой смесь халяльного капитала и прибыли от батыль договора и батыль сделки. То же самое относится и к облигациям, в которых деньги умножены на проценты, таким как акции банков и тому подобное. Процент, который является корнем всех зол в капиталистической системе и везде, абсолютно запрещён в Исламе.
Историки, такие как Ибн Касир и ат-Табари, сообщают, что в течение первых шестидесяти лет существования Ислама бедность была полностью искоренена во всех местах, находящихся под его властью. В Исламе благотворительность и закят оказали положительное влияние на распределение и обращение денег. Изобилие и стабильность общества в целом, обусловленные реализацией этой исламской идеологии, уменьшили количество «бедных» людей, которым по Шариату полагался закят, и таким образом исламская экономика практически ликвидировала бедность.
Единственный способ избавить мир от бедствий капитализма с его капиталистическими компаниями, процентными банками и бумажной денежной системой — это полное уничтожение капиталистической системы и капиталистических компаний, либо преобразование капиталистических компаний в исламские компании, а бумажную денежную систему — в золотосеребряную систему по исламским стандартам. Реализация всего этого возможна только через восстановление Праведного Халифата. Всевышний Аллах объявил войну пожирателю процентов и сказал:
يَٰٓأَيُّهَا ٱلَّذِينَ ءَامَنُواْ ٱتَّقُواْ ٱللَّهَ وَذَرُواْ مَا بَقِيَ مِنَ ٱلرِّبَوٰٓاْ إِن كُنتُم مُّؤۡمِنِينَ ٢٧٨ فَإِن لَّمۡ تَفۡعَلُواْ فَأۡذَنُواْ بِحَرۡبٖ مِّنَ ٱللَّهِ وَرَسُولِهِۦۖ وَإِن تُبۡتُمۡ فَلَكُمۡ رُءُوسُ أَمۡوَٰلِكُمۡ لَا تَظۡلِمُونَ وَلَا تُظۡلَمُونَ
«О те, которые уверовали! Бойтесь Аллаха и не берите оставшуюся часть лихвы, если только вы являетесь верующими. Но если вы не сделаете этого, то знайте, что Аллах и Его Посланник объявляют вам войну. А если вы раскаетесь, то вам останется ваш первоначальный капитал. Вы не поступите несправедливо, и с вами не поступят несправедливо» (2:278,279).
Köklü Değişim Dergisi
Кадир Кашыкчы
15.03.2018
1. Эпоха второй конституции (осман. ايکنجى مشروطيت دورى; тур. İkinci Meşrûtiyyet Devri) — период в истории Османского государства, ознаменовавшийся Младотурецкой революцией 1908 года, под давлением которой султан Абдульхамид II был вынужден учредить парламент в форме Генеральной Ассамблеи Османского государства и ввести в действие первую османскую конституцию, принятую в 1876 году. В 1878 году Абдульхамид II приостановил действие первой конституции и Генеральной Ассамблеи Османского государства.
2. Стамбульская фондовая биржа (тур. Borsa İstanbul, BİST) — турецкая фондовая биржа в Стамбуле. Является единственной фондовой биржей в Турции.
3. Вели́кая депре́ссия (англ. Great Depression) — мировой экономический кризис, начавшийся 24 октября 1929 года с биржевого краха в США и продолжавшийся до 1939 года (наиболее остро с 1929 по 1933 год). 1930-е годы в целом считаются периодом Великой депрессии.
4. Несовершенная конкуренция — согласно экономической теории, это такая ситуация, в которой структура рынка не соответствует условиям для существования совершенной конкуренции. Распространённой является следующая классификация форм несовершенной конкуренции: монополия, в которой существует только один продавец (например, рынок газоснабжения); олигополия, в которой существует небольшое количество продавцов (например, рынок мобильных услуг); монополистическая конкуренция, в которой существует много продавцов, производящих схожие товары, которые одновременно несколько отличаются (критерием дифференциации может быть даже место нахождения продавца); монопсония, в которой существует только один покупатель (например, рынок тяжёлого оружия); олигопсония, в которой существует небольшое количество покупателей.
5. Биржевой крах 1929 года — обвальное падение цен акций в США, начавшееся в Чёрный четверг 24 октября 1929 года и принявшее катастрофические масштабы в последовавшие за ним Чёрную пятницу (25 октября), Чёрный понедельник (28 октября) и Чёрный вторник (29 октября). Этот биржевой крах, известный также как «крах Уолл-стрит», стал началом Великой депрессии.
